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科技行情火熱，接下來怎么走？
最近，隨著全球地緣沖突局勢趨于緩和，市場迎來一輪共振式上漲，行情主要圍繞AI相關(guān)的硬件領(lǐng)域展開。
5月以來，科創(chuàng)50指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，漲幅達(dá)到16%，連續(xù)刷新歷史高點(diǎn)；5月20日，科創(chuàng)50漲幅3.2%，再創(chuàng)新高。
近期以科創(chuàng)板為代表的科技股行情火熱，背后主要驅(qū)動因素如下：
第一，AI算力與國產(chǎn)替代政策+產(chǎn)業(yè)雙催化，人形機(jī)器人、國產(chǎn)算力、光通信的訂單持續(xù)落地，半導(dǎo)體設(shè)備的國產(chǎn)替代進(jìn)度超預(yù)期；
第二，受益于全球云廠商AI資本開支大幅增長，AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速，高速光模塊進(jìn)入大規(guī)模交付階段，相關(guān)企業(yè)一季度凈利潤普遍翻倍以上，自由現(xiàn)金流顯著改善。
展望后市，科技成長行情或仍是主線，但需要適當(dāng)關(guān)注局部交易擁擠的風(fēng)險。行業(yè)技術(shù)迭代速度極快，在科技股投資中，需重視多元布局?？梢钥紤]借助FOF策略進(jìn)行風(fēng)險分散，構(gòu)建更加均衡的資配組合，以更好應(yīng)對市場波動。
——新聞點(diǎn)評
海外熱點(diǎn)
美伊沖突交易進(jìn)入新階段：從TACO到NACHO
美伊沖突進(jìn)入"打打談?wù)?quot;第三階段，市場敘事從TACO切換至NACHO（Not A Chance Hormuz Opens）。多數(shù)交易機(jī)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)向NACHO策略，假設(shè)短期通航修復(fù)概率極低，以此為基礎(chǔ)重構(gòu)大宗商品、航運(yùn)及固收市場交易定價邏輯。
原油庫存驟降，機(jī)構(gòu)預(yù)警將迎重大轉(zhuǎn)折
近期，專注于能源市場的投研公司HFI Research警告，預(yù)計石油市場將在6月第一周迎來重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至上周，美國原油庫存意外下降910萬桶，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的340萬桶降幅，也明顯高于前一周的218.8萬桶降幅。
市場回顧
宏觀新聞
習(xí)近平同俄羅斯總統(tǒng)普京會談
5月20日上午，國家主席習(xí)近平在北京人民大會堂同來華進(jìn)行國事訪問的俄羅斯總統(tǒng)普京舉行會談。兩國元首一致同意《中俄睦鄰友好合作條約》繼續(xù)延期。據(jù)報道為持續(xù)便利中俄人員往來，中方?jīng)Q定將對俄羅斯免簽政策延長至2027年12月31日。
LPR連續(xù)12個月不變
5月貸款市場報價利率出爐：5年期以上LPR為3.5%，上月為3.5%。1年期LPR為3%，上月為3%。從定價基礎(chǔ)看，7天期逆回購利率自2025年5月下調(diào)后，已連續(xù)12個月保持在1.40%不變。
AI行業(yè)動態(tài)
Token消耗一年暴增7倍！谷歌步入Gemini時代
5月20日凌晨，在一年一度的谷歌I/O開發(fā)者大會上，谷歌CEO桑達(dá)爾•皮查伊稱，這次谷歌I/O大會的新發(fā)布，意味著其已正式邁入Agent驅(qū)動的Gemini時代。據(jù)統(tǒng)計，今年3月，谷歌內(nèi)部開發(fā)相關(guān)任務(wù)每天處理約5000億Tokens，之后每隔幾周翻倍，目前已經(jīng)超過每天3萬億Tokens。
AIGC產(chǎn)業(yè)峰會舉行，聚焦Agent商業(yè)化落地
第四屆中國AIGC產(chǎn)業(yè)峰會5月20日在北京舉行。18位重磅嘉賓、1場Agent主題圓桌、1份年度榜單、1張全景圖譜，議程涵蓋Agent商業(yè)化落地、多模態(tài)與空間智能的最新突破、AI在文娛/醫(yī)療/企業(yè)服務(wù)等場景的縱深滲透、算力與AI Infra的范式之變。
研習(xí)社知識點(diǎn)
基金賺錢基民不賺錢的原因
重要原因就是沒有長期持有基金，好基金往往有較強(qiáng)的回撤修復(fù)能力，堅持長期投資，將會大大提高投資成功的勝算。
風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺投資意見，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買財富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財富就此保留一切法律權(quán)利。
