一、行情回顧
昨日，滬深兩市漲跌互現。截止收盤，上證綜指收于 3965.28 點，漲 1.60 點，漲幅為 0.04%；深成指收于 13537.10 點，跌 66.80 點，跌幅為 0.49%；滬深 300 收于 4639.37 點，跌 17.87 點，跌幅為 0.38%；創(chuàng)業(yè)板收于 3222.61 點，跌 21.26 點，跌幅為 0.66%，兩市成交 21393.38 億元。小盤股強于大盤股。中證 100 下跌 0.65%，中證 500 下跌 0.38%。
31 個申萬一級行業(yè)中有 10 個行業(yè)上漲。其中，石油石化(申萬)、國防軍工(申萬)、銀行(申萬)表現居前，漲跌幅分別為 1.48%、1.43%、1.03%，電力設備(申萬)、公用事業(yè)(申萬)、有色金屬(申萬)表現居后，漲跌幅分別為-1.13%、-1.24%、-1.95%。滬市有 823 只個數上漲，占比 41.67%，深市有 1120 只個數上漲，占比 40.71%。非 ST 個股中，84 只個股漲停，19 只個股跌停。股指期貨主力合約 3 個合約均下跌，無期指好于現貨指數。
數據來源：Wind、好買基金研究中心；數據日期截至：2025/12/30
昨日，中債銀行間債券總凈價指數下跌 0.14 個百分點。
昨日，歐美主要市場普遍下跌，其中，道指下跌0.51%，標普500下跌0.35%；道瓊斯歐洲50下跌0.03%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數下跌 0.71%，日經 225 指數下跌 0.44%。
二、指數漲跌
數據來源：Wind、好買基金研究中心；數據日期截至：2025/12/30
三、新聞
1. 貴金屬急速下跌，高位波動加劇
隔夜美股交易時間，貴金屬全線暴跌，現貨黃金大跌超 4%，現貨白銀暴跌超 9%，現貨鈀金暴跌超 15%。受此影響，美股貴金屬板塊全線大跌，哈莫尼黃金大跌超 8%，泛美白銀、金羅斯黃金超跌 5%。有分析指出，白銀等貴金屬價格大跌的導火索是芝商所宣布上調多類金屬合約保證金。另外，大量交易員正在從創(chuàng)紀錄漲勢中獲利了結，加劇了貴金屬價格的下跌勢頭。
2. 11 月國有企業(yè)利潤總額下降
財政部公布數據顯示，1-11 月，國有企業(yè)營業(yè)總收入 75.63 萬億元，同比增長 1%。利潤總額 3.72 萬億元，同比下降 3.1%。11 月末，國有企業(yè)資產負債率 65.2%，同比上升 0.3 個百分點。數據與上周公布的制造業(yè)企業(yè)利潤數據方向相同。
點評：
昨晚貴金屬市場經歷了一次由政策調整、情緒逆轉與流動性收縮共同驅動的劇烈波動。白銀創(chuàng)下了2020年8 月以來的最大單日振幅，本次暴跌前，芝商所宣布上調多類金屬合約保證金，一些傳言稱部分機構因保證金追繳困難被強制平倉，雖未獲官方證實，但加劇了市場恐慌情緒。短期內，市場正從非理性狂熱回歸基本面評估階段，波動率預計在節(jié)前仍將維持高位，國內相關標的的溢價水平較高，在調整過程中，溢價水平或出現壓縮，呈現更明顯的跌幅。
